捋一捋离岸金融市场发展简史

捋一捋离岸金融市场发展简史

2020-3-27  |   分类:

诸位,我们已经在离岸发展史的道路上越走越远,几个月以来,在文章里带各位四处神游,蓦然回首,已经走过了不少离岸地,也了解了不同离岸地的发展历史。

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《一艘“巴拿马”籍船只的中国救援—关于“方便旗船”》

《巴拿马离岸风云》

《英属维尔京群岛的“处女”是怎么来的?》

离岸地是离岸金融市场发展的载体,在聊离岸金融市场的发展之前,我们先来梳理一下不同的离岸地类型。

第一类:

提起离岸地,我们最经常想到的是群岛国家离岸地,通常也称它们为岛国离岸地。

比如开曼、英属维尔京群岛(BVI)、塞舌尔、百慕大、马绍尔等,这些地方允许注册离岸公司,但是通常来讲不能在本地经营,当地也不会要求公司递交相关的账目,免于缴税,只是收取少量的管理费用,很多的公司信息不对外公开,股东董事的资料会保存在注册代理处,如果需要查询董事、股东的信息,很多情况下需要董事授权。

这些岛国离岸地通常都采用授权资本制,也就是不用实际缴纳注册资本,不对最低注册资本和最高注册资本进行限制。

第二类:

除了岛国离岸地,还有这样一种离岸地:公司可以注册在这些地方,可以在本地落地经营,也可以到世界上的其它地方去经营,他们通常属于英联邦国家或者地区。

常见的有英国、新加坡、澳大利亚等。因为比较特殊的历史原因,我们把香港也归在这一类里。在这些地方设立的离岸公司,信息相对公开,可以在网上查询注册信息,申报税也比较规范。

第三类

在欧美国家,因为当地的法律和税收政策的原因,也存在一些特殊的离岸属地,比如,美国的内华达州和特拉华州,由于不同的州法律不同,注册程序和资料也都各不一样,有好多离岸公司注册在这里,而在欧洲,离岸企业则主要注册在卢森堡、列支敦士登、瑞士等。

那么,什么是离岸金融市场,它又是如何发展起来的呢?

离岸金融市场,也被称之为境外金融市场。它主要是指为非居民提供境外货币借贷服务的国际金融市场。因此交易主体主要是非居民,基本不受所在国法规和税制限制。

主要的离岸金融市场有英国伦敦、美国、日本东京、瑞士、中国香港、新加坡、卢森堡以及南美、亚太地区的岛屿国家或地区,如开曼群岛、英属维尔京群岛、百幕大等。

1933年,德国纳粹开始独裁执政。由于宗教原因,其实在很久之前,欧洲就反犹太人的传统,罗马教廷一直把反犹太人当成它的一项职责。而纳粹的领导人希特勒,从小时候就极其仇恨犹太人,他把他们称为人类文明的“破坏者”和“全人类的敌人“。因此一上台,就对犹太人大加迫害。

1938年,纳粹还专门策划了一个反犹太人事件:水晶之夜。大量犹太人的商店被砸,许多人被无故殴打。饱经迫害的犹太人不得不流亡海外,同时也把大量资产转移出去。当时的瑞士银行为了配合犹太人转移资产的需要,为他们的海外财产提供匿名存款服务。由此产生了离岸银行业务的萌芽。

欧洲的有钱人发现这样不但可以保护资产,还可以减少税负,因此纷纷在瑞士开立存款账户,这就成了一项常规业务。

1945年9月,二战结束。

因为战争远离本土,美国成了某种意义上的“最大受益者“。当然,唇亡齿寒,美国不能不帮助一片废墟的欧洲,于是启动了对欧洲的援助计划。这也使大量的美元流向欧洲。为了遏制前苏联等兴起的社会主义国家,美国也开启了冷战。

作为社会主义的主要阵营,东欧国家为了避免受制于美国,选择把美元存在欧洲本土的银行,同时,美国的居民和企业为了逃避本国对银行业的严格监管以及较高的税率,也纷纷把美元资金投向欧洲。

为了配合居民和企业的这种资金转移,美国的银行业也开始转向欧洲,不断开发海外市场,在监管宽松、政策优惠的欧洲,形成了以伦敦为主的为非居民经营美元相关银行业务的市场,这就是早期的欧洲美元市场。

接下来,另一个离岸美元及离岸金融中心,中东石油美元市场也出现了。

二战结束前夕的1944年,44个同盟国代表在美国就战后的金融体系构建进行了一系列谈判,签署了一系列协议,这些协议就被称为著名的“布雷顿森林体系“。

核心就是:美元与黄金挂钩,其他各国货币与美元挂钩。

但是上世纪70年代,美国陷入困境,贸易赤字和财政赤字让美国无法保证美元和黄金之间的固定比例关系,1971年,总统尼克松宣布,政府停止按照35美元每盎司的比价向市场兑换黄金。美元和黄金脱钩,这就对美元信誉形成了冲击。

于是,美国把手伸向中东,与主要石油国家沙特谈判并达成协议,美国向沙特出售武器,保障以色列不侵犯沙特,同时,作为回报,沙特的所有石油出口必须以美元计价和结算。沙特用出口石油的收入,来购买美国政府债券。

中东其他国家纷纷效仿,这些国家由于出售原油而形成了大量的美元储备,于是,石油美元体系就建立起来了。美元由金本位时代转入石油本位时代,中东石油市场超出了石油本身的意义,对美国太重要了,这就可以解释为什么中东的问题什么时候都少不了美国插手……

在世界的其他地方,比如南北美洲交界地区的巴拿马、开曼等一些缺少经济资源的岛国,为了促进经济发展,制定了宽松的监管、税收政策,以此吸引外国银行设立机构,发展离岸金融业务,大量公司被宽松的政策吸引,在这些地方注册。于是,不同的离岸岛国抓住机会发展金融业,开曼也因此逐步成为世界上最主要的离岸金融中心之一。

20世纪80年代,发达国家如美国、日本等,为了加强对外国银行的吸引力和国际金融市场的竞争力,纷纷在本国通过制定政策鼓励当地的离岸金融市场发展,也就是由在当地经营的本国或者外资银行为非当地居民开立特殊的银行账户,类似于我们现在国内的NRA账户。全球主要的国家纷纷效仿,于是,离岸金融业务进入了一个高速发展时期。

上世纪90年代以后,国际上开始对离岸账户的特殊功能,比如避税等予以关注,并开始推出各种政策、规则,避免其疯狂生长,加强监管,离岸金融市场进入调整期。

进入21世纪,由于不断发生的恐怖袭击,比如911事件等,以美国为首的各国普遍加强打击反洗钱的行动,同时,为了避免税基侵蚀,欧盟、OECD等也制定相关的政策,来限制和规范离岸金融市场和离岸金融业务。

离岸合规,就成为一个在当前的环境之下,离岸金融市场发展的重要环节。关于这一点,以及中国离岸金融业务的发展,我们在另一篇文章里有详细的介绍,各位可以参考《离岸合规5.0》。

纵观过去和现在,离岸业务的发展,离不开各国经济发展的原生需求,又在各国的利益和政治力量博弈中不断完善,基于不同的法律体系和人文背景,逐渐从在岸市场的补充角色,逐步发展成为世界经济举足轻重的模式和推动力量。

国际融合协作本身就是突破国家个体格局,在一个更广阔的空间通过磨砺与交锋建立和完善规则。世界风云变幻,未来,离岸业务仍将如公海上航行的巨轮,披风斩浪,直挂云帆。

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