2025年4月，由临港新片区“走出去”综合服务平台主办的“从临港出海，走进香港”专题活动在上海临港圆满举行。本次活动作为临港区域推动企业国际化发展的重点举措之一，紧扣当前全球化趋势与区域政策优势，聚焦“企业出海”与“香港平台价值”两大核心议题，吸引了来自政府机构、商协会、金融平台及其他专业服务机构的多位业内专业人士齐聚一堂。U&I GROUP（汇智集团）受邀参会，同与会嘉宾共同深入探讨香港在中资企业“走出去”过程中的战略角色，为中国企业布局全球、链接世界注入新思路与新动能。
2025 从临港出海 走进香港活动
香港投资推广署副总监 沈思峰先生
临港税务分局张海峰先生在活动中重点就“企业走出去过程中的税务预期”展开分享。他表示，尽管香港税负略高于内地，但总体仍具吸引力。通过合理税收安排及《避免双重征税协定》机制，企业可通过合规方式规避重复征税，以合理进行全球利润配置。他还表示，临港自贸区作为国家对外开放的重要窗口，也将持续在政策解读、涉税咨询、备案服务等方面为企业提供更加精准与高效的支持服务，切实帮助企业实现“走出去”过程中的合规经营与成本优化“双赢”目标。
江苏银行上海分行自贸中心总经理助理王丽女士分享了近年来银行在支持企业全球布局方面的具体金融工具与实践经验。她指出，面对全球市场的不确定性与多变性，江苏银行依托上海自贸区的制度创新与跨境金融平台优势，持续探索并完善多元化的金融服务体系，为“走出去”企业提供强有力的资本支撑。在服务路径上，银行通过跨境银团贷款、跨境并购融资、离岸债券投资等创新工具，为企业提供境外扩张的融资通道。其中，“明珠债”、“莲花债”、“玉兰债”等多个境外人民币债券产品的落地，更使得江苏银行走在了自贸金融产品设计与投资支持的前列。 U&I GROUP（汇智集团）高级市场顾问吴天号先生作为特邀分享嘉宾出席此次大会，带来《全球不确定背景下，中资企业香港架构实例解析》专题分享。他围绕ODI（对外投资）备案实务、境外控股架构设计、跨境资金合规管理及香港在企业出海中的中枢作用展开深度剖析，引发现场强烈共鸣。他指出，在全球市场格局动荡、贸易壁垒频出的背景下，中国企业正面临内外双重挑战。为打破区域限制、寻求降本增效与融资通路，构建多层级、合规化的跨境控股架构已成为出海企业的“基本功”。香港作为资本、信息、法律、资金四通八达的自由枢纽，其“进可攻、退可守”的平台属性使其在全球化战略中占据不可替代的核心地位。
U&I GROUP（汇智集团）代表、战略客户部市场总监 吴天号先生
香港因其完备的注册制度、高效的登记效率、优质的海事服务和有竞争力的税务政策等优势，吸引着众多船东前往香港注册单船公司，香港也因此成为船籍注册的热门地之一。
船舶的初始购置成本通常是船公司最大的一笔支出，且该支出通常不被允许在购置当期一次性税前抵扣。不过香港税务条例中对于船舶有特别的减免税安排，可以大大降低船公司的税负。接下来我们通过对比内地和香港船公司的数据来做一个具体分析。
购置当年的减免税政策对比
根据香港税务条例，“船舶”属于“机械及工业装备”类资产，这类资产在购置的当期可以就购置成本的60%计算初期免税额，在当期应评税利润中一次性扣除。除此之外，税务委员会为“机械及工业装备”类资产下的明细资产详细分类规定了折旧率，企业在后续年度均按照其规定的折旧率与资产的折余价值计算每年免税额，按年抵减应评税利润。其中，船舶的折旧率为10%。需要注意的是，税务条例允许公司在购入经营的当年即可以开始按照该计算方法计提10%。因此，综合计算下来，香港船公司在购入第一年可以税前抵减的应评税利润高达64%。
内地企业会计准则要求企业按照固定资产的原值扣除其预计净残值后的金额，根据与固定资产有关的经济利益的预期消耗方式、预计使用年限，合理选择固定资产折旧方法，逐月计提折旧。税法承认企业按规定计算的固定资产折旧费用，税前允许扣除。
本期，UI学研社引入一个实务案例，对内地及香港税制针对同一资产的折旧免税额进行比对，详见下文。
2023年年初，一内地A公司和另一香港B公司均以融资租赁方式购入一只散装货船，金额均为2700万美元，预计使用年限为10年。在不考虑相关税费，不考虑净残值的条件下，假设A公司按照直线法计提折旧，则A内地公司在2023/24课税年度可获得的税前抵减应纳税额为270万美元，B香港公司则可获得1728万美元，差异悬殊。
后续年度的减免税政策对比
内地公司按照内地企业会计准则，后续年度按照确定好的折旧方法逐月计提即可，税法允许扣除；香港公司对照税务委员会规定的对应资产的折旧率，在后续年度均按照其规定的折旧率与资产的折余价值计算每年免税额，按年抵减应评税利润。
接上例，A公司在后续的3年均可抵免270万美元应纳税额；B公司在后续的3年每年可抵免税额分别为97.2万美元、87.48万美元和78.732万美元。
综合来看，香港船公司在购置船舶的当年可一次性抵免成本费用64%的应纳税额，大大高于内地公司可抵免的金额。后续年度由于首年计提大额折旧后的资产折余价值大幅降低，因此每年折旧额较内地有所减少。总体看来，香港公司在计算船舶折旧免税额时仍比内地有优势。
值得一提的是，在计算应纳税额时，香港税制中有一个很重要的概念——“聚合组”。后续年度中，每年免税额比率相同的机械或工业装置类资产需要并入同一个聚合组中计算折旧免税额。例如，后续年度每年按10%计算免税额的资产不仅只有船舶，像电缆、升降机这些设备等也适用该比率，因此如果某间公司同时持有这些资产的话，需要把这些资产组成一个10%聚合组，然后以聚合组为单位合并计算折旧免税额。同理，汽车、游艇、飞机、单车等可享受每年免税额比率为20%，那这类资产需要组成一个20%聚合组合并计算折旧免税额。 中国船公司出海，每一步都事关大局。在进行投资之前，企业应综合了解各地税制政策，评估潜在的经济风险和机遇。本文介绍了船公司购置船和后续计提折旧时可减免的税额以及与内地的不同，下期UI学研社会继续介绍船公司在出售船舶时的注意事项，敬请关注。
UI学研社所刊载的文章、视频资料等内容仅供学习交流之用，不构成任何专业意见或建议。上述文章版权归属U&I GROUP（汇智集团）所有,如需转载或引用该文章的任何内容，请私信沟通授权事宜，并于转载时注明来源于公众号"UI学研社"。未经授权不能转载使用。获授权开白后应完整转载相关文章或内容，不得仅转载、截取部分内容或洗稿。如意欲就相关内容进一步咨询探讨,欢迎与我们联系。
购置当年的减免税政策对比
根据香港税务条例，“船舶”属于“机械及工业装备”类资产，这类资产在购置的当期可以就购置成本的60%计算初期免税额，在当期应评税利润中一次性扣除。除此之外，税务委员会为“机械及工业装备”类资产下的明细资产详细分类规定了折旧率，企业在后续年度均按照其规定的折旧率与资产的折余价值计算每年免税额，按年抵减应评税利润。其中，船舶的折旧率为10%。需要注意的是，税务条例允许公司在购入经营的当年即可以开始按照该计算方法计提10%。因此，综合计算下来，香港船公司在购入第一年可以税前抵减的应评税利润高达64%。
内地企业会计准则要求企业按照固定资产的原值扣除其预计净残值后的金额，根据与固定资产有关的经济利益的预期消耗方式、预计使用年限，合理选择固定资产折旧方法，逐月计提折旧。税法承认企业按规定计算的固定资产折旧费用，税前允许扣除。
本期，UI学研社引入一个实务案例，对内地及香港税制针对同一资产的折旧免税额进行比对，详见下文。
2023年年初，一内地A公司和另一香港B公司均以融资租赁方式购入一只散装货船，金额均为2700万美元，预计使用年限为10年。在不考虑相关税费，不考虑净残值的条件下，假设A公司按照直线法计提折旧，则A内地公司在2023/24课税年度可获得的税前抵减应纳税额为270万美元，B香港公司则可获得1728万美元，差异悬殊。
后续年度的减免税政策对比
内地公司按照内地企业会计准则，后续年度按照确定好的折旧方法逐月计提即可，税法允许扣除；香港公司对照税务委员会规定的对应资产的折旧率，在后续年度均按照其规定的折旧率与资产的折余价值计算每年免税额，按年抵减应评税利润。
接上例，A公司在后续的3年均可抵免270万美元应纳税额；B公司在后续的3年每年可抵免税额分别为97.2万美元、87.48万美元和78.732万美元。
综合来看，香港船公司在购置船舶的当年可一次性抵免成本费用64%的应纳税额，大大高于内地公司可抵免的金额。后续年度由于首年计提大额折旧后的资产折余价值大幅降低，因此每年折旧额较内地有所减少。总体看来，香港公司在计算船舶折旧免税额时仍比内地有优势。
2025年4月11日下午，由常熟市工商联主办、常熟市中小企业发展促进会承办的“虞商讲堂”助力企业出海专题讲座在常熟天铭大酒店顺利举行，常熟市工商联副主席温东海出席并主持会议，现场八十余位企业嘉宾代表参与会议。U&I GROUP（汇智集团）战略客户部吴天号先生受邀参与并做主题演讲。
U&I GROUP（汇智集团）战略客户部 吴天号先生
2025年4月2日下午，由U&I GROUP（汇智集团）上海机构联合临港物贸平台主办的“中资企业如何以合规架构在出海大势下稳中求进”主题活动在漕河泾会议中心二楼文创厅顺利举行。本次活动由招商银行上海临港新片区支行协办、复旦大学管理学院MPAcc项目、汇智研究院作为学术支持，重点聚焦ODI对外投资审批政策、企业跨境架构设计，以及香港、新加坡税惠政策对企业跨境战略的影响，帮助企业更好地“走出去”。
临港物贸平台总经理助理阮海一先生，招商银行上海临港新片区支行、奉贤支行行长姜炜峰先生出席活动并致辞，U&I GROUP（汇智集团）创始合伙人、集团副总裁兼汇智研究院院长边疆先生出席活动。
临港物贸平台总经理助理 阮海一先生
主题演讲环节，临港物贸平台洋山企服公司杨磊先生以企业对外投资ODI角度为切入口，分析了ODI备案中大部分企业不了解的重要要素及ODI政策的审批要求。
U&I GROUP（汇智集团）战略客户部吴天号先生从出海数据解析，透视企业出海趋势及必要的考量要素，并集中在跨境架构设计层面提供了专业解析，用生动的案例展示企业跨境战略设计的关键要素。
U&I GROUP（汇智集团）战略客户部 吴天号先生
演讲片段：“税惠双引擎：香港新加坡如何赋能东南亚经济共赢发展”
2025年4月8日，U&I GROUP（汇智集团）管理合伙人兼香港区总裁黄恒德先生（Mr. Dixon Wong）拜访全国政协经济委员会副主任、香港专业及资深行政人员协会创会会长、香港科技大学校董会及香港都会大学咨议会成员容永祺博士（Dr. Samuel Yung）的办公室。容先生在保险、学术、专业服务等多个领域均有卓越成就。
黄先生作为U&I GROUP（汇智集团）的管理合伙人兼香港区总裁，他在银行金融、公司治理、税务服务、跨境结构顾问服务以及家族办公室服务领域拥有深厚的专业知识和实践经验。容先生则在金融保险、教育、公共事务以及专业服务等多个行业展现出卓越的领导力和深刻的行业理解。
U&I GROUP（汇智集团）具有广泛影响力的专业跨境咨询企业，在商业领域取得了显著的成就。集团在税务服务和跨境结构顾问服务方面有着丰富的经验，为企业提供全面的税务规划和跨境结构设计解决方案，帮助企业优化和提高运营效率。此外，汇智集团在家族办公室服务领域积累了深厚的专业知识和实践经验，为家族企业提供实际的解决方案，也为学术研究提供了丰富的案例支持。
以上照片记录了黄恒德先生（右）访问容永祺先生（左）办公室的重要时刻，展现了两位的友好交流和对未来合作的期待。
在全球经济格局深刻变革的背景下，中国企业“走出去”已成为不可逆的趋势。为助力企业把握机遇、应对挑战，由厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心发起单位——U&I GROUP（汇智集团）厦门机构主办、海丝中央法务区自贸先行区海丝国际法商融合服务基地的鼎力支持的“扬帆启航|共建企业出海生态联盟”系列活动之“跨境合规投资通行证ODI实务解析”研讨会，于2025年4月10日在厦门市湖里区海上世界2号楼成功举办。活动吸引了来自律所、财税机构、金融机构及企业界的专业人士齐聚一堂，共探跨境合规投资实务与战略布局。
厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心罗文慧女士首先在会上介绍“一站式跨境服务生态”。中心依托闽商侨商资源，对标新加坡、香港的家族办公室模式，海丝家办服务中心以法商融合与生态协同为核心，致力于解决企业出海的综合问题，助力中资企业合规“走出去”，同时吸引全球资本“引进来”，成为连接家族办公室资源与国内产业的关键纽带。为高净值家族及出海企业提供跨境投融资、法商融合、财富传承等全链条服务，助力中国企业行稳致远。
U&I GROUP（汇智集团）战略客户总监林子龙以 “双循环下中资企业境外架构设计与财税合规” 为主题，带来了干货满满的分享。他结合最新政策与实战案例，从三大维度解析企业出海核心逻辑，从ODI 全流程合规要点方面，解析了商务部、发改委、外管局的监管框架，强调 “境内企业直投” 与 “个人境外投资” 的合规差异，提示禁止类 / 限制类行业风险，以及37号文登记在红筹架构中的关键作用。投资架构设计策略方面，通过新加坡、香港、开曼等热门离岸地对比，阐释中间控股公司在资金池搭建、税务优化、风险隔离中的核心价值。税务筹划与风险管控方面，结合中美贸易摩擦、CRS 信息交换等热点，分析跨境贸易（如三角贸易架构）、跨境并购中的税务合规路径，强调转让定价合理性及境外利润汇回的实操技巧，帮助企业平衡合规与成本。
本次研讨会的成功举办，不仅为参会企业破解了出海合规的痛点难点，更标志着厦门跨境服务生态圈的进一步完善。在全球化浪潮中，U&I GROUP（汇智集团）将继续以专业赋能，助力更多中国企业 “走出去”，实现合规发展与价值提升的双重目标。
厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心 罗文慧女士
U&I GROUP（汇智集团）战略客户总监 林子龙
本次研讨会的成功举办，不仅为参会企业破解了出海合规的痛点难点，更标志着厦门跨境服务生态圈的进一步完善。在全球化浪潮中，U&I GROUP（汇智集团）将继续以专业赋能，助力更多中国企业 “走出去”，实现合规发展与价值提升的双重目标。
纳税人的收入可以由其居住州和其收入来源州同时征税。对于大多数美国人来说，这两个州通常是同一个。然而，在后疫情时代，线上线下、跨州远程和混合形式工作变得越来越普遍。无论是偶尔还是经常，越来越多的人在不同于他们居住州工作。
虽然所有州的所得税法典都已经考虑到本州居民在另一个州工作的情况，但大多数州的非居民个人所得税法规已经过时且极为复杂，给个人和雇主带来了沉重的合规负担。自2020年以来，少数几个州在这一领域优化了相关税制，但大多数州的非居民所得税的复杂性将依然存在。在未来，更多州应当努力优化那些阻碍灵活性的陈旧且低效的税收政策，以适应高流动性的现代经济。
税款的跨州抵免基本原则
由于多个州可以对同一收入提出征税要求，为了避免双重征税，每个对工资和薪金收入征收个人所得税的州都会提供对向其他州支付税款的税收抵免（Tax Credit）。税收抵免可抵消纳税人对同一收入实际因支付给其他州的税款，或者纳税人在居住州征税时应支付的税款金额，两者取其低。
这意味着，当个人的部分收入在两个州都应税时，虽然这部分税收可能在两个州之间进行分配，但纳税人在这部分收入上的总计州所得税最终将等于该纳税人如果仅由税率较高的州征税时应付的税款金额。
举个例子：假设张先生住在一个所得税率为4%的州，但他跨州通勤到一个税率为6%的州工作。如果他的应税收入为60,000美元，他将欠工作地州3,600美元（60,000美元的6%）。由于张先生的居住州在这部分收入上的税负为2,400美元（60,000美元的4%），因此他的居住州可提供足额的2,400美元的税收抵免，用于抵消他已在工作地州支付的税款。在此情况下，这个抵免将完全消除他在居住州的税负，居住州将不会收到任何收入税款，而工作地州将收到3,600美元。
在相反的情况下，如果张先生住在所得税率为6%的州，但在所得税率为4%的州工作，他将向工作地州支付2,400美元的税款，而他的家乡州将提供2,400美元的税收抵免，用于抵消他在工作地州支付的税款，从而将他在居住州的税负减少到1,200美元（3,600-2,400）。他仍然需要支付总计3,600美元，这与他仅由税率较高的州征税时的总税负相同，但其中2,400美元将支付给工作地州，1,200美元支付给居住州。
所以就纳税人跨州收入部分，其所得税总税负将取决于居住州和收入来源州之间较高所得税率一方。而分配到每个州的税款将根据提供抵免的州是高税率州还是低税率州会有所不同。在跨州通勤的情况下，居住州会失去税收收入，因为该州居民在其他州工作。
向其他州支付税款的反向税收抵免
一些州提供“反向税收抵免”（Reverse Credits），允许在该州工作的非居民抵免其非居民州所得税负担，以抵消支付给其居住州的税款。只有少数几个州，如亚利桑那州、加利福尼亚州、印第安纳州、俄勒冈州和维吉尼亚州有提供反向税收抵免，而且这些抵免只提供给那些也提供反向抵免的其他州的居民。并且有些州有特别的排除条款，例如印第安纳州不承认加州或维吉尼亚州的反向税收抵免。
举个例子，假设张先生是亚利桑那州居民每天通勤到加州的办公室工作，并且他的全部收入都在加州获得。由于亚利桑那州和加利福尼亚州没有互惠协议（稍后讨论），张先生需要在亚利桑那州提交居民个人所得税申报表，并在加州提交非居民申报表。处于这种情况的纳税人会申请亚利桑那州的税收抵免，以减少他在亚利桑那州的税负，抵消他在加州支付的税款，最高抵免金额为如果该收入仅在亚利桑那州征税时应支付的税款。
在这种情况下，由于加州的个人所得税率远高于亚利桑那州，如果张先生在亚利桑那州申请税收抵免以抵消支付给加州的税款，这将完全消除他在亚利桑那州的税负，而他将把全部税款支付给加州，亚利桑那州则不会收到任何税收。然而，由于这两个州相互承认对方的反向税收抵免，亚利桑那州的居民将在两个州都提交申报表，但会申请加州的税收抵免，从而减少张先生在加州的非居民所得税负担，抵消他支付给亚利桑那州的税款。通过这种方式，两个州都会收到张先生总税负的一部分，但他支付的税款与如果他仅在税率较高的加州征税时所需支付的个人所得税金额相同。
反向税收抵免通过确保纳税人居住州始终获得其所得税收入的一部分，正当地承认了纳税人通常从居住州获得的公共服务要比从工作州获得的多，即便其可能在两个州都花费大量时间。例如，如果一个纳税人有资格获得各种形式的州援助，大部分费用将由其居住州承担。因此，即使纳税人在其他地方工作时间较长，居住州仍然应当获得税收收入，这样是合理的。
反向税收抵免具有重要作用，但受益的实际上是纳税人的居住州，而非纳税人自己。反向税收抵免只是保护居住州，防止其税收流失。然而，如下一篇文章要讨论的互惠协议，更进一步通过将跨州通勤者的税收留在其居住州，同时减少报税和代扣负担，达到更广泛的效果。 UI学研社所刊载的文章、视频资料等内容仅供学习交流之用，不构成任何专业意见或建议。上述文章版权归属U&I GROUP（汇智集团）所有,如需转载或引用该文章的任何内容，请私信沟通授权事宜，并于转载时注明来源于公众号"UI学研社"。未经授权不能转载使用。获授权开白后应完整转载相关文章或内容，不得仅转载、截取部分内容或洗稿。如意欲就相关内容进一步咨询探讨,欢迎与我们联系。
税款的跨州抵免基本原则
由于多个州可以对同一收入提出征税要求，为了避免双重征税，每个对工资和薪金收入征收个人所得税的州都会提供对向其他州支付税款的税收抵免（Tax Credit）。税收抵免可抵消纳税人对同一收入实际因支付给其他州的税款，或者纳税人在居住州征税时应支付的税款金额，两者取其低。
这意味着，当个人的部分收入在两个州都应税时，虽然这部分税收可能在两个州之间进行分配，但纳税人在这部分收入上的总计州所得税最终将等于该纳税人如果仅由税率较高的州征税时应付的税款金额。
举个例子：假设张先生住在一个所得税率为4%的州，但他跨州通勤到一个税率为6%的州工作。如果他的应税收入为60,000美元，他将欠工作地州3,600美元（60,000美元的6%）。由于张先生的居住州在这部分收入上的税负为2,400美元（60,000美元的4%），因此他的居住州可提供足额的2,400美元的税收抵免，用于抵消他已在工作地州支付的税款。在此情况下，这个抵免将完全消除他在居住州的税负，居住州将不会收到任何收入税款，而工作地州将收到3,600美元。
在相反的情况下，如果张先生住在所得税率为6%的州，但在所得税率为4%的州工作，他将向工作地州支付2,400美元的税款，而他的家乡州将提供2,400美元的税收抵免，用于抵消他在工作地州支付的税款，从而将他在居住州的税负减少到1,200美元（3,600-2,400）。他仍然需要支付总计3,600美元，这与他仅由税率较高的州征税时的总税负相同，但其中2,400美元将支付给工作地州，1,200美元支付给居住州。
所以就纳税人跨州收入部分，其所得税总税负将取决于居住州和收入来源州之间较高所得税率一方。而分配到每个州的税款将根据提供抵免的州是高税率州还是低税率州会有所不同。在跨州通勤的情况下，居住州会失去税收收入，因为该州居民在其他州工作。
向其他州支付税款的反向税收抵免
一些州提供“反向税收抵免”（Reverse Credits），允许在该州工作的非居民抵免其非居民州所得税负担，以抵消支付给其居住州的税款。只有少数几个州，如亚利桑那州、加利福尼亚州、印第安纳州、俄勒冈州和维吉尼亚州有提供反向税收抵免，而且这些抵免只提供给那些也提供反向抵免的其他州的居民。并且有些州有特别的排除条款，例如印第安纳州不承认加州或维吉尼亚州的反向税收抵免。
举个例子，假设张先生是亚利桑那州居民每天通勤到加州的办公室工作，并且他的全部收入都在加州获得。由于亚利桑那州和加利福尼亚州没有互惠协议（稍后讨论），张先生需要在亚利桑那州提交居民个人所得税申报表，并在加州提交非居民申报表。处于这种情况的纳税人会申请亚利桑那州的税收抵免，以减少他在亚利桑那州的税负，抵消他在加州支付的税款，最高抵免金额为如果该收入仅在亚利桑那州征税时应支付的税款。
在这种情况下，由于加州的个人所得税率远高于亚利桑那州，如果张先生在亚利桑那州申请税收抵免以抵消支付给加州的税款，这将完全消除他在亚利桑那州的税负，而他将把全部税款支付给加州，亚利桑那州则不会收到任何税收。然而，由于这两个州相互承认对方的反向税收抵免，亚利桑那州的居民将在两个州都提交申报表，但会申请加州的税收抵免，从而减少张先生在加州的非居民所得税负担，抵消他支付给亚利桑那州的税款。通过这种方式，两个州都会收到张先生总税负的一部分，但他支付的税款与如果他仅在税率较高的加州征税时所需支付的个人所得税金额相同。
反向税收抵免通过确保纳税人居住州始终获得其所得税收入的一部分，正当地承认了纳税人通常从居住州获得的公共服务要比从工作州获得的多，即便其可能在两个州都花费大量时间。例如，如果一个纳税人有资格获得各种形式的州援助，大部分费用将由其居住州承担。因此，即使纳税人在其他地方工作时间较长，居住州仍然应当获得税收收入，这样是合理的。
研究划分为“跨境架构”“涉外法律”“美国税务”“出海案例”四大模块，每一部分均以“政策解读—风险提示—案例实操”为主线，兼顾宏观趋势与微观细节
时序更迭，华章日新。回望甲辰岁月，承蒙同仁与客户的信任支持汇智集团深耕跨境出海领域实现了多方面的突破与成长。诚邀各位共襄盛举回溯与诸位携手同行的珍贵岁月共鉴这一年的斐然成就共同期许新的无限可能..……
时华荟萃，逐光而行。汇智集团第一本年刊面世，承载一年光阴。在这一方书页天地中，精心收录了集团过去一年的重大里程碑事件，从业务版图的成功拓展，到创新项目的卓越突破，皆是奋斗征程的有力见证。它不仅是对过往的回顾，更是为未来发展锚定方向，激励着我们在逐光之路上，与智同行，再绘波澜壮阔的商业宏图。
为深化法商融合实践，助力企业国际化行稳致远，2025年4月3日，由海丝国际法商融合服务基地主办、厦门市工信局及厦门海上世界支持的“法商赋能，护航出海”主题交流会在厦门海上世界B座成功举办。厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心发起单位U&I GROUP（汇智集团）作为基地核心合作共建单位之一，受邀参与此次座谈会，与政府部门、专业服务机构及企业代表共话法商服务新机遇。
作为厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心发起单位，福建区域市场总监林子龙先生提出了汇智集团的一站式全周期服务，覆盖161个国家和地区的跨境注册、财税设计、人才匹配服务，提供“按需定制”解决方案。推出低成本国别尽调报告，帮助企业初步了解目标市场，减少前期试错成本。强调“抱团出海”优势，整合物流、法务、财税资源，助力企业降低单兵作战风险。企业需依托法商融合基地及专业机构，规避政策、法律、财税等风险。通过精准尽调、成功案例复制，提升企业国际化成功率。表示将持续深化基地合作，推出更多区域化、行业化服务，助力厦门企业“稳舵扬帆，共赢全球”。
活动吸引了厦门自贸片区管委会、市工信局相关负责人及14家厦门市专精特新企业代表参与。座谈会上，各方围绕企业国际化需求展开深度交流，银行、律所等共建机构亦从金融支持、法律风控等角度建言献策，现场对接企业需求，气氛热烈。市工信局相关负责人指出：“专精特新企业是区域经济高质量发展的生力军。此次交流会通过精准服务对接，将有效提升企业合规经营能力，为‘走出去’注入新动能。”此次座谈会标志着海丝国际法商融合服务基地生态圈的进一步扩容。U&I GROUP（汇智集团）将持续发挥桥梁作用，整合跨境资源，为企业提供更高效、更专业的法商融合解决方案，助力构建开放型经济新格局。
作为厦门市海丝跨境企业及家族办公室发展中心发起单位，福建区域市场总监林子龙先生提出了汇智集团的一站式全周期服务，覆盖161个国家和地区的跨境注册、财税设计、人才匹配服务，提供“按需定制”解决方案。推出低成本国别尽调报告，帮助企业初步了解目标市场，减少前期试错成本。强调“抱团出海”优势，整合物流、法务、财税资源，助力企业降低单兵作战风险。企业需依托法商融合基地及专业机构，规避政策、法律、财税等风险。通过精准尽调、成功案例复制，提升企业国际化成功率。表示将持续深化基地合作，推出更多区域化、行业化服务，助力厦门企业“稳舵扬帆，共赢全球”。
活动吸引了厦门自贸片区管委会、市工信局相关负责人及14家厦门市专精特新企业代表参与。座谈会上，各方围绕企业国际化需求展开深度交流，银行、律所等共建机构亦从金融支持、法律风控等角度建言献策，现场对接企业需求，气氛热烈。市工信局相关负责人指出：“专精特新企业是区域经济高质量发展的生力军。此次交流会通过精准服务对接，将有效提升企业合规经营能力，为‘走出去’注入新动能。”此次座谈会标志着海丝国际法商融合服务基地生态圈的进一步扩容。U&I GROUP（汇智集团）将持续发挥桥梁作用，整合跨境资源，为企业提供更高效、更专业的法商融合解决方案，助力构建开放型经济新格局。
2025年3月22日，香港圣方济各大学 (Saint Francis University) 迎来了第40届商业研究论坛。这是一个汇聚行业实践者与学术界精英的重要盛会，众多杰出的商业领袖和学者齐聚于此，共同探讨商业领域的前沿问题和发展趋势。U&I GROUP（汇智集团）管理合伙人兼香港区总裁黄恒德先生（Mr. Dixon Wong），同时也是大学的实务副教授，受到了邀请，出席了此次研讨会。黄先生在大学担任多项教研要职，包括将于2025年9月新开设的私人银行及家族办公室研究生文凭（Postgraduate Diploma in Private Banking and Family Office, PgD）课程主任，以及已开学多年的公司治理硕士（Master of Corporate Governance, MCG）课程教研成员。集团一直注重学术与实践的结合，通过参与此类高端学术活动，推动商业教育与行业发展的深度融合。
图为黄恒德先生在研讨会分享家族办公室的现状与发展
图为超过三十位业界领袖、专业协会代表及教授出席在圣方济各大学商业研究论坛
美方威胁加征关税 中方坚决回应!
[audio mp3="https://www.u-igroup.com/wp-content/uploads/2025/04/2025041142.mp3" loop="true" autoplay="true"][/audio]
每周资本视界:贸易纷争激化，全球财经格局剧变
[audio mp3="https://www.u-igroup.com/wp-content/uploads/2025/04/20250411288.mp3" preload="auto"][/audio]
2025年3月31日
开曼金管局（CIMA）：警惕金融诈骗和虚假声称代表CIMA行事的欺诈个人
开曼群岛金融管理局 (CIMA) 敦促公众警惕金融诈骗和虚假声称代表CIMA行事的欺诈个人。
CIMA绝不会通过未经请求的电话、电子邮件、WhatsApp 消息或短信向公众收取费用、税款或任何付款，也不会协助追回加密诈骗、资产或任何金融交易，包括追回和转移加密资产。任何此类请求都应被视为欺诈。
如果您收到任何自称来自CIMA的人的通信，请立即向 abuse@cima.ky 举报。
此外，CIMA强烈建议在与不熟悉或未经验证的金融机构打交道时要小心谨慎。如果您怀疑存在欺诈活动或认为自己遇到了骗局，请向当地执法或监管机构举报。
如您想知道某家金融机构是否受CIMA监管或许可，可联系U&I GROUP（汇智集团）予以协助。
2025年3月5日
根西金融服务委员会（GFSC）：公布2024年第四季度统计数据，开放式和封闭式基金规模有增有减
本季度末，根西岛基金的总净资产价值为2901亿英镑，比上季度增加了13亿英镑（+0.5%）。在过去一年中，总净资产价值变化不到 0.1%，增加了1亿英镑。
参考资料： [1]https://www.cima.ky/stay-vigilant-against-financial-scams-and-fraudulent-individuals [2]https://www.gfsc.gg/news/fourth-quarter-2024-investment-statistics
[3]https://fsaseychelles.sc/media-corner/regulatory-updates/warning-unauthorised-activity-under-the-virtual-asset-service-providers-act-2024
@ 投资免责声明:
本文件所提供的信息仅供参考之用,并不构成任何投资建议、推荐或要约。投资者在作出任何投资决策之前,应自行进行独立的研究和判断,并考虑自身的财务状况、投资目标和风险承受能力。
风险提示:
投资有风险,投资者可能会损失部分或全部投资本金。
金融市场波动较大,投资价值可能会因市场条件、经济因素、政治事件等多种因素而发生变化。
本文件中的历史表现并不预示未来的表现,过往的业绩不代表未来的回报。
信息来源:
本文件所依据的信息来源被认为是可靠的,但我们不对其准确性或完整性承担任何责任。我们不对因使用本文件中的信息而导致的任何直接或间接损失负责。
专业建议:
投资者在做出投资决策前,应咨询财务顾问、律师或其他专业人士的意见。本文件中的任何内容均不应被视为法律、税务或投资建议。
免责条款:
我们不保证本文件中的任何预测、估计或观点的准确性或可靠性。我们保留随时更改或更新本文件内容的权利,恕不另行通知。
适用法律:
本文件受中华人民共和国法律管辖,并根据中华人民共和国法律解释。
请仔细阅读上述免责声明。如果您不同意上述条款,请勿使用本文件中的信息进行任何投资决策。
UI学研社所刊载的文章、视频资料等内容仅供学习交流之用，不构成任何专业意见或建议。上述文章版权归属U&I GROUP（汇智集团）所有,如需转载或引用该文章的任何内容，请私信沟通授权事宜，并于转载时注明来源于公众号"UI学研社"。未经授权不能转载使用。获授权开白后应完整转载相关文章或内容，不得仅转载、截取部分内容或洗稿。如意欲就相关内容进一步咨询探讨,欢迎与我们联系。
2025年3月31日
开曼金管局（CIMA）：警惕金融诈骗和虚假声称代表CIMA行事的欺诈个人
开曼群岛金融管理局 (CIMA) 敦促公众警惕金融诈骗和虚假声称代表CIMA行事的欺诈个人。
CIMA绝不会通过未经请求的电话、电子邮件、WhatsApp 消息或短信向公众收取费用、税款或任何付款，也不会协助追回加密诈骗、资产或任何金融交易，包括追回和转移加密资产。任何此类请求都应被视为欺诈。
如果您收到任何自称来自CIMA的人的通信，请立即向 abuse@cima.ky 举报。
此外，CIMA强烈建议在与不熟悉或未经验证的金融机构打交道时要小心谨慎。如果您怀疑存在欺诈活动或认为自己遇到了骗局，请向当地执法或监管机构举报。
如您想知道某家金融机构是否受CIMA监管或许可，可联系U&I GROUP（汇智集团）予以协助。
2025年3月5日
根西金融服务委员会（GFSC）：公布2024年第四季度统计数据，开放式和封闭式基金规模有增有减
本季度末，根西岛基金的总净资产价值为2901亿英镑，比上季度增加了13亿英镑（+0.5%）。在过去一年中，总净资产价值变化不到 0.1%，增加了1亿英镑。
- 封闭式基金
- 开放式基金
- 根西岛绿色基金
企业出海案例系列回顾
· 传统制造业企业投资越南
· 新消费餐饮企业投资日本
· 光伏企业投资阿联酋
· 物联网企业投资沙特阿拉伯
· 新能源汽车企业投资墨西哥
· 生物医药企业投资美国
· 人工智能AI企业投资印尼
· 医疗器械企业投资泰国
· 高端零售业企业投资哈萨克斯坦
英国的优势
英国是世界上投资吸引力最高的国家之一，也是各国企业发展国际业务的首选投资目的地之一。作为全球重要的经济、金融和商贸中心，英国的海运、航空运输网络发达，拥有稳健和成熟的市场经济、完善的金融监管体系，为投资者提供了享誉全球的商业友好环境以及便利的贸易和投资渠道。
英国对外国企业持开放态度，提供了较为宽松的投资环境，对外商投资限制较少，并通过简化审批流程、降低市场准入门槛，为外国企业提供了便利的投资条件。
高科技企业投资英国的机遇
英国是科技大国，拥有欧洲最多的“独角兽”公司，科技行业总价值已经突破1万亿美元。许多科技企业选择英国作为其海外扩张的重要市场，并且在英国的投资取得了显著的成功。其中，中国企业包括海尔智家、华为、比亚迪等在英国的发展成绩斐然。
随着全球数字化转型的推进，英国对智能终端、文化、旅游等领域的高科技产品的应用需求不断增长。为了吸引更多科创公司投资英国，英国政府推出了例如英国科创探路者大奖等全球科技类奖项，表彰为解决实际问题提供先进创新解决方案的科技增长型公司。
英国最重要的税收为企业所得税、增值税、个人所得税、资本利得税等。英国政府为鼓励企业创新和投资，提供了多种税收减免政策，例如SME研发支出可享受186%的税收抵扣或RDEC计划（适用 20%的抵免率），使得英国成为发达国家中企业所得税较低的国家之一。英国在技术研发和创新方面具有领先地位，3所全球百强高校，是学术成果的孵化地，深度参与前沿技术突破，培养了大批的高科技人才。
架构规划及法律风险考量
A企业作为高科技企业，产品应用领域主要涵盖智能家居、交通、智能穿戴、金融支付等领域，此次并购英国公司作为海外研发、品牌发展及销售中心，一方面将通过英国公司吸引技术研发和创新、品牌塑造的高质量人才，不断推动技术创新，打造国际化品牌，实现产品在全球市场的领先优势。同时英国公司还将承接协助A企业产品销往全球的任务，在全球范围内拓展渠道、承接订单、维护客户，助力企业全球化布局及营收增长。 中资企业收购英国公司前，首先应了解相关法律法规和行业规则，认真做好投资项目的可行性研究和尽职调查，重视合规工作。例如近年来，英国不断收紧对外资并购的安全审查政策，其中推出的《国家安全和投资法》“NSIA”确立了全新且独立的外资安全审查制度，对于敏感领域投资标的实体，外国投资者单次或累计获得股权或投票权超过一定比例，或达到对投资标的实体具有实际控制力时，该交易需要进行强制申报。敏感领域主要包括：先进材料、先进机器人技术、人工智能、通讯、计算机硬件、政府重要供应商、加密认证、数据基础设施、能源领域、量子技术、卫星和空间技术、应急服务供应商、合成生物学、运输等。收购特定类别的资产也可能触发强制申报义务。
中资企业并购境外企业，在ODI备案材料准备方面，除了需要准备并购协议或转让协议，并详细规定并购双方的权利、义务和责任，包括交易价格、支付方式、交割条件、过渡期安排等关键条款外，还应提供由有资质的第三方专业机构出具的尽职调查报告，针对项目标的的基本情况及其定价进行说明，保证并购相关内容的真实性与准确性。
A企业委托U&I GROUP（汇智集团）牵头，联合位于英国伦敦的风险投资咨询公司及会计事务所共同对英国公司出具了尽调报告和估值报告。报告中涵盖了英国公司的资产负债情况，计算了公司账面价值，认购股份数的面值，股份数额，认购价合计等关键数据信息，以及并购英国企业涉及的当地法律法规和行业规则等合规要点和风险提示。
英国作为全球企业投资的焦点市场之一，开放的市场准入、发达的金融服务、完善的基础设施以及丰富的人才资源都为企业提供了良好的发展机遇。但当今全球贸易格局的不确定性，使得中资企业考虑将英国作为投资目的地时，仍需关注全球金融和经济变化所带来的影响。
UI学研社将推出企业“出海”系列文章，涵盖出海一带一路国家的架构、税务、法律方面的理论和实操要点，敬请期待。
@ 特别声明
UI学研社所刊载的文章、视频资料等内容仅供学习交流之用,不构成任何专业意见或建议。上述文章版权归属U&I GROUP（汇智集团）所有,如需转载或引用该文章的任何内容，请私信沟通授权事宜，并于转载时注明来源于公众号"UI学研社"。未经授权不能转载使用。获授权开白后应完整转载相关文章或内容,不得仅转载、截取部分内容或洗稿。如意欲就相关内容进一步咨询探讨,欢迎与我们联系。
英国的优势
英国是世界上投资吸引力最高的国家之一，也是各国企业发展国际业务的首选投资目的地之一。作为全球重要的经济、金融和商贸中心，英国的海运、航空运输网络发达，拥有稳健和成熟的市场经济、完善的金融监管体系，为投资者提供了享誉全球的商业友好环境以及便利的贸易和投资渠道。
英国对外国企业持开放态度，提供了较为宽松的投资环境，对外商投资限制较少，并通过简化审批流程、降低市场准入门槛，为外国企业提供了便利的投资条件。
高科技企业投资英国的机遇
英国是科技大国，拥有欧洲最多的“独角兽”公司，科技行业总价值已经突破1万亿美元。许多科技企业选择英国作为其海外扩张的重要市场，并且在英国的投资取得了显著的成功。其中，中国企业包括海尔智家、华为、比亚迪等在英国的发展成绩斐然。
随着全球数字化转型的推进，英国对智能终端、文化、旅游等领域的高科技产品的应用需求不断增长。为了吸引更多科创公司投资英国，英国政府推出了例如英国科创探路者大奖等全球科技类奖项，表彰为解决实际问题提供先进创新解决方案的科技增长型公司。
英国最重要的税收为企业所得税、增值税、个人所得税、资本利得税等。英国政府为鼓励企业创新和投资，提供了多种税收减免政策，例如SME研发支出可享受186%的税收抵扣或RDEC计划（适用 20%的抵免率），使得英国成为发达国家中企业所得税较低的国家之一。英国在技术研发和创新方面具有领先地位，3所全球百强高校，是学术成果的孵化地，深度参与前沿技术突破，培养了大批的高科技人才。
架构规划及法律风险考量
A企业境外并购架构
《境外投资项目备案通知书》
引言：
2025年4月，当特朗普政府将对中国商品的关税税率推升至125%时，纽约证券交易所的狂欢与沃尔玛超市的恐慌形成了魔幻的镜像。道琼斯指数单日暴涨7.9%的背后，是美国家庭主妇发现一罐婴幼儿奶粉价格飙涨的残酷现实。这场以“复兴美国制造”为名的关税战争，正以超乎预想的速度撕裂全球经济秩序。
经济增长受阻：关税政策的多维度冲击
1.美国经济衰退风险陡增的深层原因
特朗普政府于4月2日实施的“对等关税”政策，叠加此前对中国、墨西哥、加拿大等国的关税措施，彭博经济公司（Bloomberg Economics）预测，新关税政策将导致美国平均有效关税率大幅上扬，从2024年的2.3%攀升至约22%。Inflation Insights LLC 总裁奥迈尔・谢里夫（Omair Sharif）则给出了更为激进的预估，认为这一数字将介于25%至30%之间，创1909年以来最高水平。这一政策直接引发以下连锁反应：
金融市场动荡：从股市暴跌到避险资产崛起
1.股市技术性熊市的触发机制
通胀压力与社会成本：从企业到家庭的“双重挤压”
1.价格螺旋上升的传导路径
国际合作与反制：多边贸易体系崩塌
1.欧盟反击升级：英国计划对美农产品加征报复性关税，斯洛伐克拟限制美国汽车进口，欧盟委员会警告将冻结《美欧数字贸易协定》谈判。英国希望通过对美农产品加征关税，保护本国农业产业，同时对美国的农业出口造成打击。斯洛伐克限制美国汽车进口，旨在保护本国汽车产业。而欧盟委员会冻结《美欧数字贸易协定》谈判，表明欧盟对美国关税政策的强烈不满，这一系列举措使欧美贸易关系进一步恶化。
2. 中国精准反制：在全球贸易局势持续紧张的大背景下，2025年4月8日，美国政府宣布将对中国输美商品征收的 “对等关税” 税率由 34% 提高至84%。中国迅速做出回应，经国务院批准，自4月10日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，将加征关税税率由34%提高至84%。
而在北京时间4月10日凌晨（当地时间4月9日），美国总统特朗普再度发声，宣布将对中国加征关税提高至125%，并立即生效；同时，授权对75个其他国家实施为期90天的关税暂停期，在此期间，大幅降低互惠关税至10% 。
此消息一经公布，瞬间引发市场大幅反弹，美国股市应声飙升。标准普尔500指数飙升9.5%，创下五年来最大单日涨幅；道琼斯指数上涨涨幅7.9%，创下2020年以来最大单日涨幅；纳斯达克指数上涨12.1%，创下2001年以来最大单日涨幅。这看似矛盾的市场反应，实则反映出投资者复杂的心态，他们一方面因美国对75国关税暂停而看到全球贸易紧张局势局部缓和的希望，另一方面却忽视了美中之间更为激烈的关税对抗仍在持续甚至升级。
结论：贸易战的代价与警示
特朗普政府的关税政策本质上是“以邻为壑”的单边保护主义策略，但其实际效果已远超政策设计者的预期，形成了多方共输的局面：
1.经济逻辑的失效：关税未能保护美国本土产业，反而因供应链断裂和成本激增，加速了制造业外流（如德国车企转投墨西哥），削弱了美国长期竞争力。
2.民生代价不可逆：如果特朗普没有暂停对全球75个国家的高额关税，底层家庭年均消费损失1700美元[1]，中小企业裁员潮蔓延，技术性失业风险加剧，社会不平等将进一步扩大。
3.全球治理倒退：从欧盟冻结数字贸易谈判到中国稀土反制，贸易战已演变为资源争夺与规则割裂的“新冷战”，多边合作框架濒临崩溃。
4.短期保护≠长期收益：历史数据显示，1930年《斯姆特-霍利关税法》导致全球贸易额缩水65%，美国GDP下降4.3%。当前政策的破坏性远超历史水平，亟需悬崖勒马。
从影响来看，对美国而言，短期内股市的上扬或许能缓解部分经济信心危机，但长期来看，对中国商品加征高达125%的关税，将使美国消费者面临物价的进一步飞涨。美国大量的日常消费品依赖中国进口，高关税必然导致这些商品价格攀升，低收入家庭受到的冲击尤为严重，生活成本将大幅增加。美国企业也将遭受重创，众多美国企业依赖中国的原材料、零部件供应，关税提升将导致供应链成本飙升，一些企业甚至可能因无法承受成本压力而倒闭，从而加剧失业问题。
对于中国，对美出口企业无疑将面临巨大挑战，订单减少、利润下滑等问题接踵而至，企业需要加速寻求新的海外市场以及扩大内需来缓冲冲击。但从另一个角度看，这也会促使中国企业加快产业升级和技术创新的步伐，减少对外部市场的依赖，推动中国经济结构的优化调整。在全球贸易格局方面，美国对75国的关税暂停，或许能在局部缓解全球贸易紧张局势，但美中之间不断升级的关税战，仍会使全球产业链、供应链面临重构压力，其他国家也不得不重新审视自身在全球贸易中的定位和策略，全球经济复苏的步伐将继续受到严重阻碍 。
当关税从经济工具异化为政治武器时，其代价将由全球普通民众共同承担。政策制定者需重新权衡短期利益与长期代价，避免将世界拖入“以关税为名的囚徒困境”。
[1]https://budgetlab.yale.edu/research/state-us-tariffs-week-april-7-2025
@投资免责声明:
本文件所提供的信息仅供参考之用,并不构成任何投资建议、推荐或要约。投资者在作出任何投资决策之前,应自行进行独立的研究和判断,并考虑自身的财务状况、投资目标和风险承受能力。
风险提示:
投资有风险,投资者可能会损失部分或全部投资本金。
金融市场波动较大,投资价值可能会因市场条件、经济因素、政治事件等多种因素而发生变化。
本文件中的历史表现并不预示未来的表现,过往的业绩不代表未来的回报。
信息来源:
本文件所依据的信息来源被认为是可靠的,但我们不对其准确性或完整性承担任何责任。我们不对因使用本文件中的信息而导致的任何直接或间接损失负责。
专业建议:
投资者在做出投资决策前,应咨询财务顾问、律师或其他专业人士的意见。本文件中的任何内容均不应被视为法律、税务或投资建议。
免责条款:
我们不保证本文件中的任何预测、估计或观点的准确性或可靠性。我们保留随时更改或更新本文件内容的权利,恕不另行通知。
适用法律:
本文件受中华人民共和国法律管辖,并根据中华人民共和国法律解释。
请仔细阅读上述免责声明。如果您不同意上述条款,请勿使用本文件中的信息进行任何投资决策。
UI学研社所刊载的文章、视频资料等内容仅供学习交流之用，不构成任何专业意见或建议。上述文章版权归属U&I GROUP（汇智集团）所有,如需转载或引用该文章的任何内容，请私信沟通授权事宜，并于转载时注明来源于公众号"UI学研社"。未经授权不能转载使用。获授权开白后应完整转载相关文章或内容，不得仅转载、截取部分内容或洗稿。如意欲就相关内容进一步咨询探讨,欢迎与我们联系。
经济增长受阻：关税政策的多维度冲击
1.美国经济衰退风险陡增的深层原因
特朗普政府于4月2日实施的“对等关税”政策，叠加此前对中国、墨西哥、加拿大等国的关税措施，彭博经济公司（Bloomberg Economics）预测，新关税政策将导致美国平均有效关税率大幅上扬，从2024年的2.3%攀升至约22%。Inflation Insights LLC 总裁奥迈尔・谢里夫（Omair Sharif）则给出了更为激进的预估，认为这一数字将介于25%至30%之间，创1909年以来最高水平。这一政策直接引发以下连锁反应：
- 企业投资冻结：高盛数据显示，标普500指数在“对等关税”等政策公布后两日内市值蒸发5.4万亿美元，企业因供应链不确定性暂停扩张计划。
- GDP增速大幅下调：美国耶鲁大学预算实验室估算（预算实验室截至2025年4月7日估算了 2025 年实施的所有美国关税和外国报复措施的影响），2025年所有关税将使美国实际GDP增长下降-0.9个百分点。长期来看，美国经济将持续萎缩 -0.6%，相当于2024 年每年1800亿美元[1]。
- 劳动密集型行业首当其冲：外资服装、鞋类代工厂价格因关税上涨，大量工厂面临采购商取消订单的情况，而依赖进口原材料的烘焙、电子制造等中小企业更是被迫裁员。
- 欧洲产业链被迫调整：欧盟汽车和医药产业成本上升，德国车企因25%的汽车关税被迫缩减对美出口，转而加速在墨西哥建厂。欧洲央行警告，供应链断裂可能导致欧元区通胀率额外上升。
- 东南亚转口贸易受挫：中国轻工和纺织企业近年布局的东南亚产能因美国“对等关税”机制失效，转口贸易成本激增，部分中小企业因无法转嫁成本濒临倒闭。
金融市场动荡：从股市暴跌到避险资产崛起
1.股市技术性熊市的触发机制
- 美股崩盘：4月2日政策宣布后，标普500指数单周跌幅达9.08%，纳斯达克指数进入技术性熊市（较高点下跌超20%），创2008年金融危机以来最大单周跌幅。
- 全球市场共振：亚洲市场同步受挫，4月7日日经225指数单日暴跌7.83%，恒生指数跌逾13%，中国A股因电子、医药等出口依赖型板块拖累跌幅超7%。
- 能源需求萎缩预期：欧洲天然气期货价格跌破35欧元/兆瓦时，创下自去年9月以来的最低水平，布伦特原油价格跌破每桶61美元，关税措施加剧了人们对全球经济放缓和能源需求减弱的担忧。
- 美元避险属性削弱：4月8日美元兑日元汇率最低跌破146，创2023年以来新低；而人民币汇率因中国反制措施短期承压，离岸汇率突破7.42关口。
通胀压力与社会成本：从企业到家庭的“双重挤压”
1.价格螺旋上升的传导路径
- 直接成本冲击：2025年，各项关税举措致使物价水平在短期内急剧攀升2.3%。这一变化给美国消费者带来了沉重负担，以2024年为参照，平均每户消费者遭受的经济损失高达3800美元。尤其值得关注的是，在收入分配体系里处于底层的家庭，每年因关税影响所承受的损失约为1700美元，他们本就脆弱的经济状况雪上加霜[1]。
- 药品短缺风险：当下，美国堪称全球大型制药企业（涵盖总部设在美国本土以及欧洲的企业）最为重要的销售市场。4月8日宣布的药品关税导致欧洲药企加速转移产能，非但无法让美国药品生产从中获利，反而极有可能引发药品价格飙升，加剧药品短缺状况。美国市场极有可能面临抗生素、抗癌药等关键药品供应中断风险。
- 利润空间压缩：依赖中国半导体元件的电子制造商成本将大幅上升，部分企业净利润率将跌破3%的生存线。
- 就业市场萎缩：摩根士丹利预测，未来6个月制造业岗位或减少12万个，服务业因消费降级同步收缩。
国际合作与反制：多边贸易体系崩塌
1.欧盟反击升级：英国计划对美农产品加征报复性关税，斯洛伐克拟限制美国汽车进口，欧盟委员会警告将冻结《美欧数字贸易协定》谈判。英国希望通过对美农产品加征关税，保护本国农业产业，同时对美国的农业出口造成打击。斯洛伐克限制美国汽车进口，旨在保护本国汽车产业。而欧盟委员会冻结《美欧数字贸易协定》谈判，表明欧盟对美国关税政策的强烈不满，这一系列举措使欧美贸易关系进一步恶化。
2. 中国精准反制：在全球贸易局势持续紧张的大背景下，2025年4月8日，美国政府宣布将对中国输美商品征收的 “对等关税” 税率由 34% 提高至84%。中国迅速做出回应，经国务院批准，自4月10日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，将加征关税税率由34%提高至84%。
而在北京时间4月10日凌晨（当地时间4月9日），美国总统特朗普再度发声，宣布将对中国加征关税提高至125%，并立即生效；同时，授权对75个其他国家实施为期90天的关税暂停期，在此期间，大幅降低互惠关税至10% 。
此消息一经公布，瞬间引发市场大幅反弹，美国股市应声飙升。标准普尔500指数飙升9.5%，创下五年来最大单日涨幅；道琼斯指数上涨涨幅7.9%，创下2020年以来最大单日涨幅；纳斯达克指数上涨12.1%，创下2001年以来最大单日涨幅。这看似矛盾的市场反应，实则反映出投资者复杂的心态，他们一方面因美国对75国关税暂停而看到全球贸易紧张局势局部缓和的希望，另一方面却忽视了美中之间更为激烈的关税对抗仍在持续甚至升级。
结论：贸易战的代价与警示
特朗普政府的关税政策本质上是“以邻为壑”的单边保护主义策略，但其实际效果已远超政策设计者的预期，形成了多方共输的局面：
1.经济逻辑的失效：关税未能保护美国本土产业，反而因供应链断裂和成本激增，加速了制造业外流（如德国车企转投墨西哥），削弱了美国长期竞争力。
2.民生代价不可逆：如果特朗普没有暂停对全球75个国家的高额关税，底层家庭年均消费损失1700美元[1]，中小企业裁员潮蔓延，技术性失业风险加剧，社会不平等将进一步扩大。
3.全球治理倒退：从欧盟冻结数字贸易谈判到中国稀土反制，贸易战已演变为资源争夺与规则割裂的“新冷战”，多边合作框架濒临崩溃。
4.短期保护≠长期收益：历史数据显示，1930年《斯姆特-霍利关税法》导致全球贸易额缩水65%，美国GDP下降4.3%。当前政策的破坏性远超历史水平，亟需悬崖勒马。
从影响来看，对美国而言，短期内股市的上扬或许能缓解部分经济信心危机，但长期来看，对中国商品加征高达125%的关税，将使美国消费者面临物价的进一步飞涨。美国大量的日常消费品依赖中国进口，高关税必然导致这些商品价格攀升，低收入家庭受到的冲击尤为严重，生活成本将大幅增加。美国企业也将遭受重创，众多美国企业依赖中国的原材料、零部件供应，关税提升将导致供应链成本飙升，一些企业甚至可能因无法承受成本压力而倒闭，从而加剧失业问题。
对于中国，对美出口企业无疑将面临巨大挑战，订单减少、利润下滑等问题接踵而至，企业需要加速寻求新的海外市场以及扩大内需来缓冲冲击。但从另一个角度看，这也会促使中国企业加快产业升级和技术创新的步伐，减少对外部市场的依赖，推动中国经济结构的优化调整。在全球贸易格局方面，美国对75国的关税暂停，或许能在局部缓解全球贸易紧张局势，但美中之间不断升级的关税战，仍会使全球产业链、供应链面临重构压力，其他国家也不得不重新审视自身在全球贸易中的定位和策略，全球经济复苏的步伐将继续受到严重阻碍 。
当关税从经济工具异化为政治武器时，其代价将由全球普通民众共同承担。政策制定者需重新权衡短期利益与长期代价，避免将世界拖入“以关税为名的囚徒困境”。
[1]https://budgetlab.yale.edu/research/state-us-tariffs-week-april-7-2025
@投资免责声明:
粤公网安备 44030402004251号