2023年香港贵金属及宝石行业全新监管制度正式落地，贵金属相关注册牌照成为行业内开展高额交易经营主体的核心合规要求。当前，在国际金价上行、香港加快建设国际黄金交易市场的双重背景下，香港贵金属行业交易量与市场参与主体持续增加，合规持牌已从“可选配置”变为“必备入场券”；2026年香港与上海黄金交易所达成合作、贵金属中央结算系统即将落地，更推动行业朝着规范化、机构化、国际化加速发展，以非现金结算为主的大宗黄金贸易成为主流，A类牌照需求大幅上升。制度实施以来市场注册申请踊跃，持牌群体已形成相当规模，海关监管与执法持续收紧，无牌经营风险急剧放大。本文依托香港海关发布的官方信息，对A类牌照的出台背景、牌照类别核心区别、监管要求及申请实务展开专业梳理，为相关经营主体把握行业大势、实现合规展业提供参考。
政策背景：制度由来与监管目的
为完善反洗钱及反恐融资（AML/CTF）监管体系，履行香港在金融行动特别工作组（FATF）项下的国际义务，香港对《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第 615 章，AMLO）作出修订，并自2023年4月1日起，正式对贵金属及宝石交易商实施注册管理制度。[1]根据该制度要求，凡在香港经营贵金属及宝石相关业务，且开展价值达到或超过12万港元（含其他货币等值金额）交易（无论付款或收款）的经营主体，均需向香港海关办理注册手续。这一制度的落地，既是香港对接国际反洗钱标准的重要举措，也进一步提升了香港作为国际交易中心的整体合规标准。
注册适用主体与监管标的物
香港海关明确规定，任何以经营为目的开展贵金属或宝石相关业务，且在香港进行单批价值≥12万港元交易的主体，均属于注册范围。
本次监管制度所涵盖的标的物分为四大类，具体包括：
1.贵金属：金、银、铂、铱、锇、钯、铑、钌，无论成品或非成品状态均纳入监管；
2.贵重宝石：钻石、蓝宝石、红宝石、祖母绿、玉石、珍珠，天然或人工合成品类均包含在内；
3.贵重产品（贵金属及宝石制品）：含贵金属、宝石其一或两者皆有的珠宝、手表等成品；
4.贵重资产支持工具：以贵金属、宝石或其制品为标的，持证人可享有对应资产权益的证书、凭证（不含证券、期货合约、虚拟资产等法定排除品类）。
A类与B类注册牌照的官方界定
香港贵金属及宝石交易商注册分为A、B两类，核心依据经营主体的交易结算方式划分，具体界定如下：
1.A类注册：适用于仅开展非现金交易的经营主体。若企业仅通过银行转账、支票等非现金形式结算，且单批交易总值达到或超过12万港元，需办理A类注册；
2.B类注册：适用于同时开展现金与非现金交易的经营主体。若企业涉及现金形式的贵金属、宝石交易（如现金收购金条、现金支付宝石货款等），且单批现金/非现金交易总值≥12万港元，需办理B类注册，同时接受海关更全面的反洗钱及反恐融资监管。
简言之，A类牌照针对纯非现金结算的交易商，B类牌照则针对包含现金交易的交易商。
A、B两类牌照的核心监管要求差异
A、B两类牌照均为法定注册要求，但香港海关对两类主体的监管重点、合规义务要求存在显著差异，实务层面的核心区别如下：
交易类型与监管范围
・A类：监管范围仅覆盖非现金交易，经营主体无现金交易相关监管义务，适配以银行结算为主要模式的经营主体；
・B类：监管范围同时覆盖现金与非现金交易，且被正式纳入反洗钱及反恐融资（AML/CTF）监管体系，需履行更严格的交易合规义务。
规范与监督力度
・A类：经营主体核心履行注册法定义务，配合海关完成资料提交、在经营场所展示注册证明等基础要求即可；
・B类：经营主体除履行基础注册义务外，还需建立完善的内部合规制度、交易报告系统，落实客户尽职调查、交易记录保存等一系列反洗钱及反恐融资监管要求。
综上，B类牌照相较于A类，核心增加了实质性的反洗钱及反恐融资合规监督义务。
过渡期正式结束，合规监管进入常态化
为保障监管制度平稳落地，香港海关为原有行业经营主体设置了9个月的注册过渡期（2023年4月-12月），过渡期内原有经营者可完成注册备案。目前该过渡期已正式结束，行业合规监管进入常态化阶段，核心要求如下：
1.新设立的贵金属及宝石经营主体，需在开展受监管交易前完成注册，未注册不得开展相关高额交易；
2.任何未取得注册资格的主体，擅自开展受监管交易的行为均构成违法，将面临法定处罚；
3.过渡期内的相关注册程序、费用豁免政策均已终止，经营主体需按标准办理注册手续。
违规经营的法律风险
香港海关明确规定，非注册主体擅自开展受监管的贵金属、宝石交易，或冒用注册主体名义开展交易的，均属于违法行为。一经定罪，违法主体最高将被处以10万港元罚款及6个月监禁。
香港海关已多次开展针对无证经营的执法行动，对未注册开展高价值贵金属、宝石交易的主体依法检控，部分涉案企业负责人因违法交易被拘捕，充分体现了该监管制度的执行严肃性。[2][3]
行业监管配套工具与发展
香港海关为助力经营主体判断注册需求，推出了线上自我评估工具 DPMS iPASS，经营主体可通过该工具快速完成注册类别、申请资质与准备度的自评，评估结果分为 “无需注册”“高准备度符合资质”“中等准备度符合资质”“暂未准备好/不符合资质” 四个等级，为行业合规提供了便捷指引。
从行业发展格局来看，2023年以来国际金价持续走高、多次刷新历史高位，在全球央行增持、市场避险需求提升、实物黄金交易活跃等多重因素推动下，香港贵金属行业交易量与市场参与主体明显增加。在此背景下，大量贸易商、投资机构及珠宝商加速入场布局，合规持牌已成为开展业务的必要前提。其中，以银行转账为主的非现金大宗黄金贸易成为行业主流模式，进一步带动A 类牌照需求显著上升。与此同时，香港海关监管与执法力度持续收紧，无牌经营的法律风险和经营风险急剧放大，倒逼全行业加快完成注册合规。可以说，金价上行周期与监管常态化双重叠加，让贵金属牌照从 “可选配置” 转变为 “必备入场券”。
2026年1月26日，香港特区政府财经事务及库务局于亚洲金融论坛（AFF）上，与上海黄金交易所正式签署合作协议，标志着香港国际黄金交易市场建设迈出关键一步。财经事务及库务局局长许正宇宣布，特区政府将全资设立香港贵金属中央结算系统有限公司，该黄金中央结算系统预计于2026年内正式投产，由许正宇局长亲自担任董事会主席，上海黄金交易所代表出任副主席。这一重大合作将显著提升香港黄金市场的清算效率、仓储能力及跨境联通水平，未来持牌交易商可直接对接国家级金融基础设施，行业整体将朝着更规范化、机构化、国际化方向加速发展。
虽然截至2026年，香港海关尚未在官网公布最新的注册交易商总数量统计，但从其官方社交媒体发布的信息可以看到，贵金属及宝石交易商注册制度自2023年4月1日起实施后，截至当年年底，海关已收到超过5,000份注册申请，而成功注册的交易商已突破3,000间。该数据反映出制度实施初期市场申请反应积极，行业合规意识明显提升，也说明贵金属及宝石交易商注册制度在短时间内已形成相当规模的持牌群体。结合香港海关持续的政策宣传、常态化执法及线上合规工具的推广，未来行业无证经营的空间将进一步收窄，合规经营成为行业发展的核心前提。[4]
同时，针对非香港本地的贵金属及宝石交易商，香港海关也制定了专项监管要求：非本地交易商在港开展相关业务且年度经营天数不超过60天的，若发生≥12万港元的现金交易，需在交易后1天内或离港前（以较早者为准）向海关提交现金交易报告，未按要求报告的，最高将被处以5万港元罚款及3个月监禁。
A类牌照申请的实务核心要点
结合香港海关的官方要求，经营主体申请 A 类牌照时，需重点关注以下实务要点，确保申请流程顺畅、合规经营：
1.明确经营模式边界：提前确认自身仅开展非现金交易，若涉及任何现金交易，需及时调整为申请B类牌照，避免因牌照类别与经营模式不符构成违规；
2.备齐申请资料：根据主体类型准备对应申请文件，商业登记证持有人需提交 Form 1A (BR)，小贩牌照持有人需提交 Form 1A (H)，同时准备好公司资料、经营地点证明、经营范围说明等配套资料；
3.完成线上自评：建议通过海关DPMS iPASS 工具完成自我评估，确认申请资质与准备度，提升申请效率；
4.履行后续合规义务：成功取得A类注册牌照后，需将注册证明在主要经营场所显著位置展示，配合海关的日常监管核查。
香港海关建议，经营主体应尽早完成资质评估与注册申请，避免因合规迟延导致业务中断，产生不必要的法律与经营风险。
结语：合规是行业长期经营的核心基础
在全球反洗钱监管持续趋严的宏观背景下，香港贵金属及宝石交易市场正加速构建高标准、规范化的合规体系，此次贵金属交易商注册管理制度的正式落地，不仅有效推动行业实现自我净化、淘汰不合规主体，更显著提升了香港在该领域的市场透明度与国际公信力，为行业长期健康、有序发展筑牢了制度根基。
对于各类市场经营主体而言，A类牌照绝非单纯的合规门槛，更是纯非现金结算模式经营主体切入香港贵金属及宝石市场的“合规通行证”，更是企业实现长期稳健运营、拓展市场空间的核心起点。唯有严格恪守香港海关及相关监管机构的法定要求，将合规经营贯穿业务全流程，才能在行业规范化发展的浪潮中站稳脚跟，精准把握市场发展机遇。
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